Coinbase lancia prestiti garantiti da cbETH
Coinbase ha introdotto una nuova funzione di prestito che consente ai clienti idonei negli Stati Uniti di contrarre prestiti fino a 1 milione di dollari in USDC utilizzando come garanzia cbETH, il token Ethereum puntato della piattaforma. Questa configurazione consente agli utenti di mantenere l'esposizione alle fluttuazioni del prezzo dell'ETH e continuare a guadagnare ricompense di puntata mentre accedono al contante, aiutandoli a evitare potenziali eventi di plusvalenze derivanti dalla vendita delle loro partecipazioni.
Come funziona il meccanismo di prestito
Quando un utente decide di contrarre un prestito, il suo cbETH viene bloccato in uno smart contract sulla rete Base, dove funge da garanzia per un prestito in USDC. L'USDC preso in prestito viene accreditato immediatamente e può essere convertito in dollari statunitensi su Coinbase per essere speso, investito o utilizzato per altri scopi. Non esiste un piano di rimborso fisso, ma i mutuatari devono monitorare attentamente il loro rapporto prestito/valore per rimanere entro i limiti della piattaforma.
Gestione del rischio, limiti LTV e liquidazioni
Coinbase limita inizialmente il rapporto massimo prestito/valore (LTV) al 75% e i mutuatari sono tenuti a mantenerlo al di sotto dell'86% per evitare la liquidazione automatica. Se il prezzo di Ethereum scende e l'LTV supera la soglia, i liquidatori sul protocollo sottostante possono rimborsare parte del debito e richiedere una parte della garanzia cbETH a pagamento, chiudendo di fatto le posizioni rischiose. I tassi di interesse su questi prestiti sono variabili e sono fissati dalle condizioni di mercato su Morpho, il che significa che i costi possono aumentare durante i periodi di elevata volatilità o stress.
Il ruolo di Morpho e la crescita on-chain
Il motore di prestito alla base di questa funzione è Morpho, un protocollo di prestito on-chain che coordina depositi, prestiti e liquidazioni tramite contratti intelligenti e feed di prezzi Oracle. A gennaio 2026, Morpho aveva già elaborato circa 125 miliardi di dollari in volume on-chain all'interno dell'ecosistema Base, sottolineando la portata dell'attività DeFi che Coinbase sta sfruttando. Coinbase prevede di espandere nel tempo le sue opzioni di garanzia oltre cbETH, basandosi sui suoi prestiti esistenti garantiti da Bitcoin che possono raggiungere fino a 5 milioni di dollari.
Staking di Ethereum e contesto di mercato
Il lancio arriva in un momento di forte crescita dello staking di Ethereum: a metà gennaio 2026, erano stati messi in staking circa 36 milioni di ETH, pari a circa il 30% dell'offerta circolante, con un valore totale superiore a 118 miliardi di dollari ai prezzi correnti. Gli staker guadagnano attualmente circa il 3% di APR, mentre l'attività on-chain è aumentata, con gli indirizzi attivi giornalieri in crescita di oltre il 100% su base annua e i nuovi indirizzi raddoppiati su base mensile a 8 milioni. Allo stesso tempo, il prezzo dell'ETH è stato volatile, scambiato in una fascia compresa tra 2.900 e 3.000 dollari, con un supporto chiave vicino ai 2.850 dollari e una resistenza nell'area compresa tra 3.000 e 3.300 dollari, rendendo la gestione del rischio fondamentale per i mutuatari che utilizzano l'ETH come garanzia.
Chi può utilizzare la nuova funzione
Il prodotto di prestito garantito da cbETH è attualmente disponibile per gli utenti verificati di Coinbase nella maggior parte degli Stati Uniti, ad eccezione di New York a causa di restrizioni normative. Con la continua crescita dell'adozione di Ethereum e dei prestiti DeFi, l'integrazione di Coinbase con Morpho posiziona l'exchange come ponte tra gli utenti al dettaglio e i mercati del credito on-chain, offrendo un modo più accessibile per sbloccare il valore degli asset puntati senza lasciare la piattaforma.
