Morgan Stanley solicita la autorización de un ETF al contado sobre Ethereum con componente de staking, mientras el staking de ETH alcanza niveles récord

Según CoinMarketCap, Morgan Stanley ha presentado una solicitud para lanzar un ETF al contado de Ethereum que incluye un componente de staking. Si la SEC lo aprueba, esta estructura permitiría a los inversores tradicionales acceder tanto a la exposición al precio del ETH como al posible rendimiento del staking, sin necesidad de que mantengan o pongan en staking ETH directamente. Esta solicitud es una de las señales más concretas hasta la fecha de que una importante institución financiera estadounidense considera que el staking de Ethereum es una característica que merece la pena incluir en un fondo regulado.

CoinMarketCap informó el 10 de julio de 2026 de que Morgan Stanley había presentado una solicitud para lanzar un ETF al contado de Ethereum con un componente de staking, y describió esta medida como una prueba de que las grandes instituciones financieras consideran cada vez más el staking como algo esencial para la exposición a Ethereum. La estructura concreta —cómo se calcularían, se transferirían o se reinvertirían las recompensas por staking— no se ha confirmado en las fuentes consultadas para este artículo, y la información disponible no describe la solicitud con todo detalle.

La solicitud se produce en un contexto destacable. CoinMarketCap informó de que el ETH en staking ha alcanzado aproximadamente el 30 % del suministro total, lo que refleja la participación tanto de inversores particulares como institucionales en la red de prueba de participación (proof-of-stake) de Ethereum. Por otra parte, Yahoo Finance informó el 9 de julio de 2026 de que el entusiasmo de los inversores por el staking se ve aún más impulsado por la esperada luz verde regulatoria de la SEC para los productos al contado de Ethereum. Esa expectativa no se ha confirmado como una decisión regulatoria formal en las fuentes analizadas aquí.

Cuando Ethereum pasó al modelo de prueba de participación, creó un mecanismo mediante el cual los titulares de ETH obtienen recompensas al bloquear sus tokens para ayudar a validar la red. A medida que la proporción del suministro en staking ha alcanzado niveles récord, las instituciones han comenzado a considerar el staking como una fuente potencial de rendimiento propia del propio activo, distinta de los rendimientos derivados de los préstamos o de los derivados.

El reto estructural para los fondos regulados consiste en transferir las recompensas por staking a los accionistas, al tiempo que se cumplen los requisitos de custodia, fiscales y de cumplimiento normativo. iShares señaló en una publicación del 8 de julio de 2026 que los productos cotizados en bolsa, como el ETF iShares Staked Ethereum Trust (ticker: ETHB) están diseñados para ofrecer exposición a la rentabilidad del precio del ETH, además de las posibles recompensas por staking, al tiempo que reducen las complejidades operativas, fiscales y de custodia asociadas a la tenencia y al staking directos del ETH. Las fuentes disponibles no han confirmado si la solicitud de Morgan Stanley sigue un enfoque similar.

Yahoo Finance también informó de que la esperada aprobación por parte de la SEC de los productos de Ethereum al contado está contribuyendo al aumento de la participación en el staking, una dinámica en la que las expectativas normativas y el desarrollo de productos parecen reforzarse mutuamente. Aún queda por ver cómo responderá la SEC a las solicitudes que incluyan específicamente componentes de staking.

Un ETF al contado de Ethereum con un componente de staking, de aprobarse, ampliaría la gama de instrumentos regulados a disposición de los inversores que buscan exposición al ETH. A diferencia de un ETF al contado convencional que solo replica el precio, una estructura que permita el staking podría, en principio, distribuir o reinvertir las recompensas del staking en nombre de los accionistas, lo que podría alterar el perfil de rentabilidad en comparación con un ETF sin staking o con la tenencia directa de ETH.

iShares describió el atractivo de este tipo de productos como una forma de reducir las complejidades operativas, fiscales y de custodia asociadas al staking directo. Para los inversores que no pueden o no desean gestionar la infraestructura de validador, la custodia de claves privadas o el tratamiento fiscal de los ingresos por staking, un ETF regulado podría reducir las barreras de acceso a la exposición al staking de ETH. Los mecanismos específicos sobre cómo se tratarían las recompensas en la solicitud de Morgan Stanley —ya sea distribuyéndolas como ingresos, reinvirtiéndolas o gestionándolas de otra forma— no se han confirmado en las fuentes disponibles.

Según las fuentes disponibles actualmente, siguen sin resolverse varios detalles importantes sobre la solicitud presentada por Morgan Stanley. Entre ellos se incluyen el plazo para la revisión por parte de la SEC, el mecanismo mediante el cual se gestionarían las recompensas por staking dentro de la estructura del ETF, los acuerdos de custodia para el ETH en staking y cómo abordaría el producto el tratamiento fiscal de los ingresos por staking para los accionistas estadounidenses.

Históricamente, la SEC no ha aprobado los componentes de staking en los ETF de criptomonedas estadounidenses sin someterlos a un minucioso escrutinio, y la postura de la agencia sobre si las recompensas por staking constituyen ingresos por valores sigue siendo un ámbito de incertidumbre regulatoria. Yahoo Finance señaló que el entusiasmo de los inversores se ve impulsado por la esperada luz verde de la SEC para los productos al contado de Ethereum, pero esa expectativa no se ha confirmado como una decisión regulatoria formal en las fuentes analizadas aquí.